前作から27年後、静かな田舎町デリーで連続児童失踪事件が再び発生し、かつて“それ”と対峙した子供たちに“帰っておいで”という不穏なメッセージが届く。再び“それ”が現れたら戻ると誓った約束を守るためデリーに帰ってきたビル（ジェームズ・マカヴォイ）やベバリー（ジェシカ・チャステイン）をはじめとするルーザーズ・クラブの仲間たちは、事件の真相と、“それ”の正体と目的に迫る。