런던의 밤거리를 뒤흔든 전대미문의 사건 런던 이스트 엔드의 거리에서 왓슨의 지인인 파울러 박사가 헐벗은 채 거리를 배회하다 한 경관에 체포되고, 베이커 가에 있는 셜록 홈즈의 하숙집에 인계된다. 셜록 홈즈는 수상쩍은 그의 행적과 행색에 흥미로움을 느끼고 파울러 박사의 자택에서 발견된 공연티켓을 분석해 그가 전날 한 공연에 초대되었다는 사실을 알아낸다. 또한, 티켓이 발권된 장소를 찾아 그 티켓이 인쇄된 인쇄소를 특정하고, 런던의 한 계류장에서 발견된 변사체가 이번 공연과 무관하지 않음을 추리한다. 한편, 왓슨과 함께 방문한 인쇄회사에서 홈즈는 작업장 천장에서 그들을 관찰하는 괴한을 목격하고는 서둘러 도망치는 괴한의 흔적을 쫓는다. 그리고 왓슨은 그날 저녁 새로운 마술쇼가 펼쳐지는 티켓을 인쇄소에서 발견한다. 그 공연 티켓에는 영국의 유력인사들의 관람이 예정되어 있는데, 홈즈는 이들이 곧 예측할 수 없는 거대한 음모의 표적임을 밝혀내고는 이를 계획한 범죄자를 찾아 그들의 본거지로 잠입한다.