연인 사이인 바바라(Barbara: 로리사 맥코마스 분)와 데이브(Dave: 리차드 이스라엘 분). 이들은 한때 군사 훈련지로 사용되었던 숲속의 호수가로 하이킹을 떠난다. 호수 근처에 있는 풀장에서 수영을 하던 이들은 갑자기 급습한 피라나 또의 공격을 받고 감쪽같이 물속으로 사라진다. 한편, 많은 부동산을 소유한 바바라의 삼촌 란돌프(J.R. Randolph: 몬티 마크햄 분)는 이곳 호수에 대규모 휴양지를 만들 계획을 하고있던 중 바바라의 실종에 대해 사설 탐정가인 메기(Maggie McNamara: 알렉산드라 폴 분)에게 부탁을 한다. 메기는 지리에 밝은 지역주민 폴(Paul Grogan: 윌리암 카트 분)과 함께 호수가를 수색하던 중 바바라가 호수로 통하는 근처의 풀장에서 실종됐다는 것을 알아낸다. 또한 그곳에서 괴상하게 생긴 식인 물고기인 피라나를 발견하고 깜짝 놀란다. 피라나의 정체에 대해 탐사를 계속하던 메기는 레티시아 박사(Dr. Leticia Baines: 다린 카 분)를 만나 피라나의 모든 것을 듣게 된다. 피라나의 크기와 지능, 그리고 번식 활동 및 다가 올 치명적인 재앙까지도. 상황이 긴박하다는 것을 깨달은 메기는 란돌프에게 이 사실을 전하고 휴양지 건설을 중단하라고 촉구한다. 그러나 란돌프는 메기의 말을 믿지 않으며, 휴양지 건설을 강행한다. 드디어 계획대로 휴양지는 거대한 행사와 함께 오픈되고 수많은 어린이들이 몰려든다. 결국, 메기는 공포의 피라나와 이기심 많은 란돌프와 대항해 싸우게 되는데.