大晦日の夜。北大西洋を航海中の豪華客船ポセイドン号ではパーティーが始まっていた。ダンスホールに集った乗客たちは、ブラッドフォード船長（アンドレ・ブラウアー）の乾杯の音頭でシャンパン・グラスを上げる。だが宴が最高潮に達した頃、ブリッジでは航海士が異変を感じ取っていた。まもなく船はとてつもない大波に襲われ、完全に転覆。船内はパニック状態となり、とりあえず生き延びた数百人は、水面下にあるダンスホールに固まることに。船長は、ここで全員救助を待つべきだと主張する。だがプロのギャンブラー、ディラン・ジョーンズ（ジョシュ・ルーカス）はその指示に従わず、脱出方法を見つけるためにダンスホールを出て行くことにする。そして少年コナー（ジミー・ベネット）とその母親マギー（ジャシンダ・バレット）、元ニューヨーク市長のロバート・ラムジー（カート・ラッセル）もディランのあとに続いた。